9月11日，海爾智家向港交所主板遞交上市申請，中金公司及摩根大通為聯席保薦人。通過此次私有化海爾電器，同時以介紹上市的方式登陸香港資本市場，海爾智家有望形成“A+D+H”的資本市場布局。

　　讓投資者最為感興趣的是，作為全球家用電器行業的領導者，海爾智家在疫情之下的業績表現如何?公司這一系列的資本動作對投資者有何好處?國際關系對海爾智家的海外業務又有何影響?

　　1、業績迎拐點，6月份營收、利潤強勢回升

　　海爾智家是白電巨頭，旗下的家電品牌包括海爾、卡薩帝、Leader、GE Appliances、Candy、Fisher&Paykel及AQUA。根據歐睿數據顯示，2011年至2019年，海爾智家的大家電零售量在全球家電企業中連續九年位列第一。

　　海爾智家還是一只名副其實的績優股。招股書顯示，2017-2019年，海爾智家的收入分別為1542億元、1776億元及1980億元人民幣，年復合增長率為13.3%，利潤分別為91億元、99億元及123億元人民幣，年復合增長率為16.1%。

　　除了過往業績表現優異，海爾智家在疫情期間也表現出較強的抗風險能力。在疫情的沖擊下，今年上半年國內家電市場零售額同比下降了近兩成，但海爾智家逆勢交出了一份出色的中期業績，充分展現出公司的韌性與長期增長潛力。

　　數據顯示，2020年上半年，海爾智家實現收入957.3億元，歸母凈利潤27.8億元。雖然上半年業績增速受到疫情影響，但是二季度增速已經迅速回暖，迎來業績拐點，6月收入和歸母凈利潤同比增速分別達到20.6%和21.4%，趨勢向好。隨著公司重回高增長通道，預計海爾智家在行業中的領先地位還會進一步鞏固，下半年的業績也會更亮眼。

　　2、私有化+介紹上市，對投資者有何裨益?

　　今年7月31日，海爾智家和海爾電器聯合宣布，海爾智家將私有化海爾電器并以介紹上市的方式在港交所發行H股。不管是對公司還是對投資者而言，這都是一場 “1+1>2”的資本市場布局。

　　對海爾智家而言，公司將透過持續拓展智慧家庭解決方案加速增長，并且公司的運營效率和資金使用效率將提高，增加股東回報率，還可以構建與全球化運營同步的全球資本市場平臺。

　　對投資者而言，海爾智家私有化海爾電器并在港股上市也是一件大有裨益的事情。根據公告，公司未來三年股息支付率將逐年提升并最終達到公司當年歸屬上市公司股東凈利潤的40%，算是給股東回報做出了實際的承諾。與此同時，隨著股權及管理架構優化、公司治理改善，海爾智家將釋放更大的業績增長潛力，為股東創造堅實的回報。

　　海爾智家這一系列的資本布局也會加大公司在資本市場上的影響力，提振股票的流動性，進一步充實海爾智家的股東基礎，提升國際知名度。另外，有了香港這個境外上市平臺后，海爾智家還可因此獲得海外員工激勵工具：作為一家有著全球業務和員工的公司，若能以H股搭建和完善員工薪酬體系，則更能將員工與公司利益相統一。

　　3、國內外兼修，海外業務表現亮眼

　　海爾智家是一家內外兼修的全球化企業，目前公司在中國、北美洲、歐洲、南亞和東南亞、澳大利亞和新西蘭、日本、中東和非洲等超過160個國家和地區開展運營。

　　在當下復雜的全球政治經濟環境下，投資者可能會關心中美關系對公司的海外業務會有什么影響?據了解，海爾智家由于實行海外生產、海外銷售，并不受美國關稅影響。而且海外業務還創造了本地就業，所以整體業務受中美貿易關系的影響比較小，沒有可見的風險。

　　相反，公司的全球市場份額還在不斷提升，運營效率不斷優化。在全球大家電市場排名中，海爾智家的市場份額自2017年的13.1%穩步增至2019年的14.7%。

　　

 

　　(全球大家電市場競爭格局)

　　從公司最新交出的中報來看，面對疫情對全球的影響以及外部市場挑戰，海爾智家的海外業務仍然實現正增長。數據顯示，2020年上半年，海爾智家海外市場實現收入470億元，同比增長0.64%，海外經營利潤率由一季度的2.3%增加到二季度的3.8%。同時，海外主要區域表現好于當地行業，如北美市場收入同比增長6.5%，日本市場收入同比增長16.3%。

　　總體而言，在以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局下，海爾智家積極抓住雙循環發展機遇，并借機加大全球資本市場布局，推動海爾這個家喻戶曉的國際化品牌整體登陸香港資本市場，以邁入協同發展的新階段。通過此次業務及資本市場平臺的整合，海爾智家的物聯網生態品牌戰略也會加速落地，未來高質量增長有望延續。